2021年四季度宏观经济主要监测

指标数据及分析

信息中心趋势分析小组

　　【摘要】2021年四季度，随着保供稳价和助企纾困政策的显效，国内经济企稳回升，外资外贸继续保持较快增长、工业生产有所改善，服务业延续恢复态势。与此同时，国内经济运行面临较大下行压力，投资和消费保持增长但增幅仍不及疫情前，国内需求不足问题较为明显，住宿、餐饮等聚集型消费受疫情影响增长由正转负，小型制造企业生产经营景气持续回落。就业形势总体保持稳定，城镇新增不断增加，调查失业率总体可控，人力资源市场供求相对活跃;局部仍存较大失业风险，制造业和非制造业用工景气不足，青年人口失业率居高不下，高校毕业生等青年群体就业压力增大。

　　一、外部经济环境

　　(一)外商直接投资

数据来源：中国商务部

图1 2019年1月至2021年11月外商直接投资总额及增长率

　　全国吸收外商直接投资保持较快增长，发展形势良好。2021年1-11月，全国实际使用外资1572亿美元，同比增长21.4%(折合10422亿元人民币，同比增长15.9%)，增速比上月下降2个百分点，比去年同期上升17.3个百分点。11月当月，全国实际使用外资151.9亿美元，同比增长5.6%，增速比上月下降2.2个百分点，与去年同期持平。2021年外资企业和项目服务保障、外商投资环境等进一步优化，我国吸收外资实现两位数快速增长，高技术产业和服务业引资再创历史新高，显示全国吸收外商投资势头发展良好。(见图1)。

　　(二)进、出口

数据来源：中国商务部

图2 2019年1月至2021年11月进、出口总额同比增长率

　　外贸进出口增势依然强劲，高质量发展加速推进。2021年11月，我国进出口总值5793.4亿美元，同比增长26.1%，增速比上月上升1.8个百分点，比去年同期上升12.5个百分点。其中，出口3255.3亿美元，同比增长22%，增速比上月下降5.1个百分点，比去年同期上升0.9个百分点;进口2538.1亿美元，同比增长31.7%，增速比上月上升11.1个百分点，比去年同期上升27.2个百分点。分析认为，受世界经济持续复苏、我国稳外贸政策效应释放等因素拉动，外贸出口加速增长，国内保供稳价和生产活动向好带动进口增长提速。与此同时，我国外贸结构更加优化，国际市场布局更趋多元化。1-11月，我国对东盟、欧盟、美国、日本进出口同比分别增长20.6%、20%、21.1%和10.7%;我国对“一带一路”沿线国家进出口同比增长23.5%。(见图2)

　　(三)义乌中国小商品指数

数据来源：义乌小商品指数网

图3 2019年1月至2021年12月义乌中国小商品景气指数及价格指数

　　义乌中国小商品景气指数和价格指数均有所上升，市场景气度回升。2021年12月，义乌中国小商品景气指数为1275.58点，比上月上升68.64点，比去年同期上升193.98点，比2019年同期上升121.36点;义乌中国小商品价格指数为100.99点，比上月上升0.18点，比去年同期上升0.31点，比2019年同期上升0.77点。分析认为，受浙江省内疫情缓解及国内外传统消费节日需求影响，小商品市场交易量价齐升、景气上涨。(见图3)

　　(四)波罗的海干散货指数

数据来源：中国海事服务网

图4 2019年1月至2021年12月波罗的海干散货指数

　　波罗的海干散货指数攀升至高位大幅回落，国际市场需求降温。2021年四季度，波罗的海干散货指数平均为3499点，最高为5650点，最低为2217点，平均值比上季度低233点，比去年同期高2138点。四季度，波罗的海干散货指数于10月7日到达2008年以来的最高水平5650点，之后持续下滑，中间虽有小幅回调，但仍难掩下降趋势，显示干散货航运市场降温，航运价格有所回落。(见图4)

　　二、国内宏观经济

　　(一)工业增加值增长率

数据来源：国家统计局

图5 2019年1月至2021年11月工业增加值增长率

　　工业增加值增速小幅回升，工业生产有所加快。2021年11月，规模以上工业增加值同比实际增长3.8%，增速环比上升0.3个百分点，比去年同期下降3.2个百分点;与2019年同期相比，2021年11月规模以上工业增加值两年平均增长5.4%，增速环比上升0.2个百分点。1-11月，规模以上工业增加值同比增长10.1%，增速比1-10月下降0.8个百分点，比去年同期上升7.8个百分点;与2019年同期相比，2021年1-11月规模以上工业增加值两年平均增长6.1%，比1-10月微降0.2个百分点。专家分析认为，随着保供稳价、助企纾困等政策措施的有力推进，工业生产连续两个月小幅回升，41个工业大类行业中，26个行业增速回升，行业和产品增速回升面继续扩大。(见图5)

　　(二)全国服务业生产指数

数据来源：国家统计局

图6 2019年1月至2021年11月全国服务业生产指数

　　服务业生产指数两年平均增速稳中略升，服务业总体保持恢复态势。2021年11月，全国服务业生产指数同比增长3.1%，比上月回落0.7个百分点，比去年同期下降4.9个百分点;与2019年同期相比，2021年11月全国服务业生产指数两年平均增长5.6%，比上月加快0.1个百分点。1-11月份，全国服务业生产指数同比增长14.0%，比上月回落1.1个百分点，比去年同期上升14.7个百分点;与2019年同期相比，2021年1-11月全国服务业生产指数两年平均增长6.0%，比上月回落0.1个百分点。分析认为，受去年同期基数升高影响，服务业生产指数同环比均有所回落，从两年平均增速看，指数仍稳中略升，服务业总体保持恢复态势。(见图6)

　　(三)全社会固定资产投资

数据来源：国家统计局

图7 2019年1月至2021年11月全社会固定资产投资及增长率

　　全社会固定资产投资增速缓中趋稳，投资结构不断优化。2021年1-11月，全国固定资产投资(不含农户)494082亿元，同比增长5.2%，增速比1-10月下降0.9个百分点，比去年同期上升2.6个百分点;与2019年同期相比，2021年1-11月全国固定资产投资两年平均增长3.9%，比1-10月上升0.1个百分点。2021年11月，全国固定资产投资48259亿元，同比增长196.6%，增速远超上月和去年同期水平。专家分析认为，受2019、2020年同期基数较低影响，11月当月固定资产投资大幅增长，从累计看，1-11月全国固定资产投资两年平均增速基本平稳，制造业和高技术产业增速加快，社会领域投资保持较快增长，结构不断优化。(见图7)

　　(四)社会消费品零售总额

数据来源：国家统计局

图8 2019年1月至2021年11月社会消费品零售总额及增长率

　　消费市场总体延续复苏态势，社会消费品零售总额增速略有回落。2021年11月，社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%，增速比上月下降1个百分点，比去年同期下降1.1个百分点;与2019年同期相比，2021年11月社会消费品零售总额两年平均增长4.4%，比上月下降0.2个百分点。1-11月，社会消费品零售总额399554亿元，同比增长13.7%，增速比1-10月下降1.2个百分点，比去年同期上升18.5个百分点;与2019年同期相比，2021年1-11月社会消费品零售总额增长8.2%，增速比1-10月上升0.1个百分点。专家分析认为，疫情多地散发对消费市场产生一定冲击，餐饮等聚集型消费受疫情影响明显，11月餐饮收入由增长转为下降，线上消费需求持续释放，超市等实体零售业态保持两位数较快增长，消费市场总体延续复苏态势。(见图8)

　　(五)全社会用电量

数据来源：国家能源局

图9 2019年1月至2021年11月全社会用电量及增长率

　　全社会用电量保持增长，增速略有回落。2021年11月，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续增长，达到6718亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比上月下降3个百分点，比去年同期下降6.3个百分点;与2019年同期相比，2021年11月全社会用电量两年平均增长6.6%，比上月下降0.2个百分点。1-11月，全社会用电量74972亿千瓦时，同比增长11.4%，增速比1-10月下降0.8个百分点，比去年同期上升8.9个百分点;与2019年同期相比，2021年1-11月全社会用电量两年平均增长7.3%，增速与上月持平。(见图9)

　　(六)消费者信心指数

数据来源：国家统计局、中国经济景气监测中心

图10 2019年1月至2021年11月消费者信心指数

　　消费者信心指数有所回落，对经济向好预期减弱。2021年11月，消费者信心指数为119.5点，比上月下降0.7点，比去年同期下降4.5点，比2019年低5.1点，位于临界水平(100点)之上，消费者对经济发展向好预期有所回落。(见图10)

　　(七)全国居民消费价格指数、工业生产者出厂价格指数

数据来源：国家统计局

图11 2019年1月至2021年12月全国居民消费价格指数及工业生产者出厂价格指数

　　居民消费价格和工业生产者出厂价格涨幅回落，物价水平总体可控。2021年12月，全国居民消费价格指数为101.5%，比上月回落0.8个百分点，比去年同期上升1.3个百分点;2021年全年，全国居民消费价格比去年同期上涨0.9%。2021年12月，工业生产者出厂价格指数为110.3%，比上月下降2.6个百分点，比去年同期上升10.7个百分点;2021年全年，工业生产者出厂价格比去年同期上涨8.1%。专家分析认为，保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低影响，消费品价格和工业品价格均有所回落。(见图11)

　　(八)货币供应量

数据来源：中国人民银行

图12 2019年1月至2021年12月货币供应量M2及增长率

　　货币供应量(M2)同比增速上升，货币流动性略有提高。2021年12月末，我国货币供应量余额238.29万亿元,同比增长9%，增速比上月末上升0.5个百分点，比去年同期下降1.1个百分点，比2019年同期上升0.3个百分点。(见图12)

　　(九)采购经理指数

数据来源：国家统计局、中国物流与采购联合会

图13 2019年1月至2021年12月制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数

　　中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数环比回升，制造业和非制造业生产经营处于扩张区间。2021年12月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月上升0.2个百分点，比去年同期下降1.6个百分点;中国非制造业商务活动指数为52.7%，比上月上升0.4个百分点，比去年同期下降3个百分点。专家分析认为，制造业新订单指数连续两月回升，价格类指数在临界值以下持续回落，显示制造业原材料价格有所回落，市场需求有所释放，制造业企业生产经营呈现企稳恢复迹象;服务业景气面扩大，建筑业持续位于景气区间，非制造业景气水平总体有所回升，但服务业新订单需求依然低迷，疫情及双节因素扰动，非制造业恢复力度待进一步巩固。(见图13)

　　三、就业

　　(一)城镇新增就业人数

图14 2010年1月至2021年11月全国城镇就业人数及增长率

城镇就业不断增加，超额完成全年预期目标。2021年1-11月，全国城镇新增就业1207万人，同比增长9.8%，增速比上月下降2.5个百分点，比去年同期上升23.9个百分点。(见图14)

　　(二)调查失业率

数据来源：国家统计局

图15 2019年1月至2021年11月调查失业率

　　全国调查失业率总体可控，16-24岁人青年人口就业压力仍较大。2021年11月，全国城镇调查失业率为5.0%，比上月上升0.1个百分点，比去年同期下降0.2个百分点，比2019年同期下降0.1百分点;其中，16-24岁人口调查失业率分别为14.3%，分别比上月和去年同期上升0.1、1.5个百分点，比2019年同期上升1.8个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5.1%，与上月和2019年同期持平，比去年同期下降0.1个百分点。(见图15)

　　(三)公共就业服务机构市场求人倍率

数据来源：中国人力资源市场信息监测中心

图16 2019年一季度至2021年四季度公共就业服务机构市场求人倍率

　　劳动力市场用人需求略大于供给，总体运行平稳。2021年四季度，用人单位通过公共就业服务机构招聘各类人员约399.8万人，进入市场的求职者约256万人，岗位空缺与求职人数的比率约为1.56，比上季度上升0.03，比去年同期上升0.04。与去年同期相比，本季度的需求人数和求职人数同比分别减少了58万人和38.4万人，各下降了12.8%和13.1%。与上季度相比，本季度的需求人数增加了约0.3万人，增长了0.1%，求职人数减少了1.3万人,下降了0.5%。(见图16)

　　(四)从业人员指数

数据来源：国家统计局、中国物流与采购联合会

图17 2019年1月至2021年12月制造业和非制造业从业人员指数

　　制造业和非制造业企业用工降幅收窄，企业用工景气度有所改善。2021年12月，制造业从业人员指数为49.1%，比上月上升0.2个百分点，比去年同期下降0.5个百分点;非制造业从业人员指数为47.6%，比上月上升0.3个百分点，比去年同期下降1.1个百分点。数据显示，制造业和非制造业从业人员指数仍低于临界值和去年同期水平、环比看指数略有回升，显示制造业和非制造业企业用工需求整体收缩、但降幅有所收窄，企业用工景气度有所回升。(见图17)

　　四、数据综合分析

　　2021年四季度，我国经济总体延续恢复态势，呈现趋稳回升迹象，进一步显现出我国经济发展的韧性和潜力;与此同时，当前国内疫情多点散发，外部环境日趋复杂，国内需求内生动力不足，产业链供给链断点堵点仍较多，经济回升基础仍不牢固，下行压力犹存。

　　从外部环境看，疫情冲击下世界经济脆弱复苏，通胀压力上升与疫情蔓延交织，我国依托完备的制造业体系继续满足国际市场和消费者需求，外贸出口的替代作用依然明显。监测指标显示，外贸进出口继续保持较快增长，义乌小商品市场景气度有所提升，国内吸收外商直接投资保持稳定，显示我国外资外贸增势良好，拉动国内经济稳定增长。

　　从国内经济看，随着保供稳价和助企纾困政策的显效，经济总体呈现趋稳回升迹象，供给端有所改善，需求端基本稳定，生产成本上升压力得到缓解。监测指标显示，规模以上工业增加值增速小幅上升，制造业采购经理指数重回扩张区间，工业生产有所回升;服务业生产指数两年平均增速稳中略升，非制造业商务活动指数在临界值以上环比回升，服务业延续恢复态势;全社会固定资产投资和社会消费品零售总额同比低速增长，结构不断优化，运行总体稳定;居民消费价格和工业生产者出厂价格涨幅均有所回落，物价基本可控。

　　与此同时，国内疫情多点散发，内需仍需进一步释放，经济回升基础仍需巩固，国内经济仍面临较大下行压力。数据显示，投资和消费增长持续增长，但增速仍不及疫情前水平;制造业恢复仍不平衡，小型制造业企业景气持续回落，企业经营仍面临较大压力;服务业新订单指数连续7月位于临界值以下，住宿、餐饮等聚集型消费受疫情影响增长速度由正转负，服务业回升基础尚不牢固。国际形势更趋复杂严峻，外贸出口也面临较大的不确定性，消费者对经济向好预期有所下降、信心减弱。

　　受其影响，2021年四季度，我国就业形势总体保持稳定，部分行业、群体就业依然承压。全国新增就业持续增加，超额完成全年预期目标;全国人力资源市场供求活跃、运行平稳;全国调查失业率总体可控，基本实现较充分就业。与此同时，16-24岁青年人口调查失业率仍处于高位，制造业和非制造业用工持续收缩，局部失业风险仍较大。2022年，高校毕业生规模达1076万人，叠加当前市场中16-24青年失业人口，高校毕业生等青年群体就业压力增大，需及时研判、予以充分关注。

　　指标解释：

　　1. 外商直接投资(FDI)：指外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)按我国有关政策、法规，用现汇、实物、技术等在我国境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)，以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。外商直接投资能够拉动出口贸易的增长，促进经济发展。

　　2. 进、出口额：指实际进、出一个国家国境的货物的总金额。反映一个国家对外贸易的规模，是观察宏观经济的同步指标。出口同投资一样，是拉动经济增长的方式之一。

　　3. 义乌中国小商品指数：义乌小商品市场是我国出口贸易集散地，日出口集装箱突破40万箱，发往201个国家和地区，其市场外向度已达到65%以上，在全球小商品行业中占有龙头和中心地位。义乌小商品指数反映了义乌小商品市场的运行状况，间接体现全球小商品行业的运行及国际经济的发展状况，它包括价格指数、景气指数和监测指数。景气指数基点为1000，价格指数基点为100，如果指数大于基点水平，说明市场发展态势良好或商品价格上涨;如果指数小于基点水平，说明市场发展不景气或商品价格下跌。

　　4. 波罗的海干散货指数(BDI)：由若干条传统干散货船航线的即期运费加权计算而成，它是国际贸易和国际经济的领先指标之一，集中反映了全球对矿产、粮食、煤炭、水泥等初级商品的需求。如果该指数出现显著上扬，说明各国经济情况良好，国际间的货运贸易增加，价格上涨。

　　5. 国内生产总值(GDP)：按市场价格计算的一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果，反映了经济总量的绝对水平。

　　工业增加值是指工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果，是工业企业生产过程中新增加的价值。工业增加值是GDP的重要组成部分，它的增长速度可以折射出国民经济的运行状况。

　　服务业生产指数是指剔除价格因素后，服务业报告期相对于基期的产出变化，反映了服务业经济活动的短期运行态势。

　　6. 全社会固定资产投资：以货币形式表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产的工作量以及与此有关的费用的总称。投资作为对未来生产的资本要素投入，是促进经济增长的方式之一。固定资产投资的增长速度一定程度上反映了未来经济的发展趋势。

　　7. 社会消费品零售总额：是指企业(单位)通过交易售给个人、社会集团非生产、非经营用的实物商品金额，以及提供餐饮服务所取得的收入金额。反映一定时期内社会商品购买力的实现程度以及零售市场的规模状况。消费作为拉动经济增长的方式之一，结合物价、货币流通变动等情况，综合反映当前经济发展态势。

　　8. 全社会用电量：指第一、二、三产业所有用电领域的电能消耗总量，包括工业用电、农业用电、商业用电、居民用电、公共设施用电以及其它用电等。反映生产活动的活跃程度，是经济冷暖的风向标。

　　9. 消费者信心指数：综合反映并量化消费者对当前经济形势评价和对经济前景、收入水平、收入预期以及消费心理状态的主观感受。两个指数范围均为0-200，100为临界值，100以上为经济景气或信心较足，100以下为经济不景气或信心不足。

　　10. 全国居民消费价格指数(CPI)：是度量居民生活消费品和服务价格水平随时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。

　　工业生产者出厂价格指数(PPI)：是度量全部工业产品出厂价格总水平的变动趋势和程度的相对数，反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。

　　CPI和PPI是观察通货膨胀水平的重要指标。

　　11. 货币供应量：指一国在一定时期内社会经济运行中总的货币存量。广义货币供应量(M2)包含了流通中的现金、活定期存款等，流动性偏弱，但能反映社会总需求的变化和未来通货膨胀的预期压力，也反映了货币政策的松紧程度。

　　12. 制造业采购经理指数(PMI)：是经济监测的先行指标，通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成，反映了制造业经济运行及变化趋势。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张;低于50%，则反映制造业经济衰退。根据调查机构的差异，分为官方制造业采购经理指数和汇丰制造业采购经理指数，官方PMI由中国物流与采购联合会和国家统计局联合发布，调查样本多以大中型企业为主;汇丰PMI由汇丰与英国研究公司共同编制，调查样本则以民企、中小企业为主。

　　非制造业商务活动指数：中国非制造业PMI指标体系，由商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、投入品价格指数、销售价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、业务活动预期指数等10个分类指数构成。由于没有合成的非制造业综合PMI指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况，以50%作为经济强弱的分界点，高于50%时，反映非制造业经济扩张;低于50%，则反映非制造业经济收缩。

　　13. 求人倍率:反映一定时期劳动力市场供求关系的相对指标，指市场中岗位空缺数和求职人数之比，表明市场中每个求职者所对应的岗位空缺数。当求人倍率大于1时，表明市场供不应求;求人倍率小于1时，表明市场供大于求。

　　14. 制造业从业人员指数：是制造业采购经理指数中的一项分类指数，反映了制造业企业用工需求情况。通常以50%作为分界点，制造业从业人员指数高于50%时，反映制造业企业用工需求增强;低于50%，则反映制造业企业用工需求有所减弱。

　　非制造业从业人员指数：是中国非制造业PMI指标体系中的一项分类指数，反映了非制造业企业用工需求情况。通常以50%作为分界点，非制造业从业人员指数高于50%时，反映非制造业企业用工需求增强;低于50%，则反映非制造业企业用工需求有所减弱。

　　15. 调查失业率：是指通过劳动力调查或相关抽样调查推算得到的失业人口占全部劳动力(就业人口和失业人口之和)的百分比。其中，就业人口是指16周岁及以上，在调查参考期内(通常指调查时点前一周)，为了取得劳动报酬或经营收入而工作了至少1小时的人，也包括休假、临时停工等在职但未工作的人口。失业人口是指16周岁及以上，没有工作但近3个月在积极寻找工作，如果有合适的工作能够在2周内开始工作的人。劳动力的年龄下限为16周岁，没有上限。调查失业率作为与经济增长率、物价指数和国际收支平衡状况并行的四大宏观经济指标之一，对监测宏观经济运行和反映就业失业状况具有重要作用。